原标题：深耕制冷热管理，汽车零业务快速增长——三花转债认购价值分析【华创固收、周冠南团队】来源：华创债券论坛。到期赎回价格为面值的110%（含上期利息）。根据2021年5月28日中债6年期AA+企业债到期收益率4.0575%折现率测算，三花转债底部价值约为90.48元，支撑性较强。

本次可转债的有条件修改条款为：15/30、85%；有条件赎回条款为：15/30、130%（转换期内），到期赎回价格为110元；有条件赎回条款销售条款为30/30，即70%。认购已于3 月17 日进行。发行规模为10.16亿，规模稍大。目前转股价值98.54，评级：AA-，初始转股价格27.48，每股配股数2.1110。在科创板，300股可配1手，需花费8124元，一签预计盈利250元，安全边际为3%。

1、三花转债上市价值分析

公告三花智控：关于控股股东三花智控可交换债券完成换股的公告三花智控信息07-25 14:46 三花智控公告：浙江天策律师事务所关于浙江三花智控股份有限公司的信息三花智能中控07-10 16:06.公告三花智控：关于回购公司股份的进展公告三花智控信息08-16 21:46.三花智控公告：第七届监事会第十一次临时会议决议公告三花智控智能控制资讯07-10 15:54。

2、三花转债上市价格

三花智控公告：关于实施三花可转债赎回及赎回前后半期交易三花智控资讯07-31 11:42 三花智控公告：中证鹏元关于终止浙江三花智控股份有限公司有限公司三花智能控制信息08-15 22:55。网上发行时间为2021年6月1日，每个账户网上申购数量上限为10000个（100万元）。近一个月来，三花智控股股价上涨7.6%，股份转换价值从103.57增至111.42。

3、三花转债上市价格预估

三花智控两大业务板块中，空调和冰箱零部件保持稳定，近三年营收保持在90亿元以上。但我看了一只AAA级的可转债，券商软件上写的溢价率为负3，我按照102元的转股价值来计算，然后它的可转债挂牌了……显示全部。拟发行可转债数据来自吉思录； 15%以上的含权比例已被标记为重点！今日三大策略表现分别为双低策略上涨+0.68%、高息策略上涨+0.39%、三低策略上涨+0.94%。

异质结电池/光伏/特高压/硅能源概念； 7月18日认购，发行规模89.6亿，规模超大，中标几率极高，当前转股价值89.09，评级：AA+，初始转股价格38.78，每股配股2.7067 ，400股可分配给11人，花费13820元。预计1手利润250元。安全裕度小于2%。我不会参与债券配发，等待中奖。

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